拿電信、金融股當定存股養老？5％殖利率明明贏定存利率，2個盲點卻沒賺更多- 第2頁

回購股最重要意義：公司對自己有信心

1. 股本變小：股票回購是公司利用現金從股市買回股票，並且註銷，因此股本會變小。股本變小，能在賺得相同的盈餘之下，增加每一股所能分到的獲利，也就是每股盈餘要成長變得相對容易。
   
   
2. 代表公司看好自家股票：公司放棄投資設備、廠房，或是進行併購，反而股票回購，代表公司認為自家股票投資報酬期望值更高。公司所掌握的資訊比散戶多，因此股票回購，代表公司認為股價已低於公司每股價值。
   
   
3. 公司現金充足：沒有錢的公司會借錢、籌資，能夠穩定做股票回購的公司，顯示現金相對充沛，營運相對健康。
   
   
4. 免稅：相對於股利、利息，股票回購並不會產生收入，因此投資人無須繳稅。

定期回購比回購量增加更重要

1. 定期股票回購：
   
   好的回購股，會定期執行股票回購，無論股價是否超跌，長期的股票回購，也代表公司對未來發展有信心，並且與股東站在一起。
   
   相反的，有些公司只有在股價出現不理性大跌時，才進行股票回購，例如股災、被放空機構盯上、市場傳出不實謠言等事件發生，這些一次性的股票回購，雖然也能加強股東的信心，但更像是因為超跌有機可圖，而不是肯定公司長期價值，就不是我們要找的。
   
   例如摩根大通（JPMorgan Chase & Co.，美股代號JPM），在 2009 年金融海嘯股價低點時執行回購，但日後無固定的回購動作，就不符合條件。
   
   
2. 自由現金流量充足：
   
   當現金流量充足，才能執行股票回購。如果公司的股票回購是透過增資或借錢，那其實也是假象，因為增資會讓股本增加，借錢會讓財務體質變差，股票回購就沒有意義。
   
   
3. 獲利穩健成長：
   
   有穩健的獲利，才能有更健康的現金流做股票回購。對於不會成長的公司，即使做股票回購，也很難維持長久。
   
   
4. 營運波動小：
   
   營運波動小的公司，股價波動也會較小，對買了就不賣股票的長期投資人而言，也能更安心。
   
   
5. 流動性好：
   
   流動性好攸關變現能力，如果有變現需求，流動性好的股票賣出時，也不會有太大的價差。