重點3：假設要短期投資，勢必要進行股債配置。
因為在股市短期下跌時，投資人還能藉由債券收益，提供定期而穩定的現金流。看完以上兩大重點，讀者也可能繼續提問：假設在1989 年股災進場的投資人，離退休期間不長，根本不可能有25、30 年，或連20 年都「等不了」（例如只有10或15年的時間），遇到股市投報率差，又該怎麼辦呢？這個時候的因應之道，個人認為就只有透過「股債比」的配置來解決。
不過，也許已有讀者注意到了，今（2022）年整個金融市場的大跌，並非只有股票市場而已，包括債券市場也是跌得「慘兮兮」（表4-3-2）。單從這樣的數字看來，在投資組合中加入債券部位，似乎也一樣難以避免虧損。
然而，投資人應該注意的是：投資組合納入投資等級債券的好處，其一，便是「降低整體投資組合的虧損風險及降低波動」。因為由（表4-3-2）中的數據可以看出，在不同風險事件裡，如果投資人能夠在短期（約1 年左右）的投資組合中，納入不同的股債比配置，至少都能獲得比「單押股票」還少的虧損。
假設從另一個投資期間拉長（14 年）的角度，參見（表4-3-3）來看，儘管不同股債比（股債各半、股7 債3 與股8 債2）的年化報率稍差一些些，但投資人所承擔的風險，卻得以下降許多。
至於投資組合納入投資等級債券的好處之二，則是「在股市行情不佳時，還可以提供穩定配息收入」。舉例來說，蘋果（Apple）公司在2022 年下半年才發行的長天期公司債，票息就有4.450% 之高；至於台積電100% 持有的子公司TSMC Global Ltd. 才發行的10 億美元無擔順位公司債，固定年利率分別是4.375%（5 年期）及4.625%（10 年期）。
如果投資人想要在股市行情不佳時，能夠獲得穩定且無風險的穩定報酬，投資人在資產配置中加入的債券，就必須是優質，且違約風險非常低的優質債券，例如美國公債，或是全球龍頭企業的投資等級公司債。至於其他非投資等級或垃圾債，雖然債息可能更高，但同時會有跌價及違約的風險，個人還是不建議投資人輕易持有。
總結來說，正當市場大幅大跌且在快速「趕底」之中，我仍然想建議長期投資人，可以善用「定期不定額」、「逢低加碼扣款金額」的策略，透過「拉低投入成本」的方式，讓自己的投資績效更加亮眼。
本書摘自《安養信託：放大你的退休金，打造晚美人生》／李雪雯（財經雜誌、專欄作家）／時報出版
