第二代ETF，開始加入ESG概念
第一波發行熱潮後，ETF一直沒有受到投資人青睞，導致基金公司也意興闌珊。直到2017至2019年才又開始另一波發行熱潮。這波主要以發行高股息ETF為主，而少數幾檔市值型ETF，增加了ESG的篩選條件。
包括富邦公司治理、元大台灣ESG永續等，另外，也終於有一檔偏向中小型股的ETF上路。由於第一代ETF只看市值規模，第二代ETF除了考量總市值外，還多加了ESG（環境保護、社會責任、公司治理），剔除不符合相關條件的公司，等於多了一道把關。
第二代市值型ETF
| 發行日期 | 規模（億元） | 選股原則 | 主要持股 | |
| 富邦公司治理（00692） | 2017/5/17 | 178.5 | 符合ESG前100大公司 | 台積電、鴻海、聯發科 |
| 富邦台灣中小（00733） | 2018/5/17 | 11.8 | 排除市值前50大，挑選超額報酬率最高的前50檔中小型股 | 長榮航、英業達、儒鴻 |
| 元大台灣ESG永續（00850） | 2019/8/23 | 120.3 | 中大型公司、ESG | 台積電、鴻海、聯發科 |
若從績效比較，近三年績效以富邦台灣中小表現較好，主要是納入航運股，搭上了2021年航運股大漲列車。另外二檔市值型ETF，績效與第一代ETF差異不大，甚至還略勝一些。
第二代市值型ETF績效
| 今年以來報酬率％ | 近1年報酬率 | 近3年報酬率 | |
| 富邦公司治理（00692） | 12.2 | －4.3 | 72.4 |
| 富邦台灣中小（00733） | 8.3 | 0.4 | 131.0 |
| 元大台灣ESG永續（00850） | 11.4 | －3.6 | 75.9 |
第三代ETF，除了市值外還有多因子篩選
從2020年到2022年主要發行熱潮集中在高股息ETF，直到2022年下半年，市值型ETF才又捲土重來。這次各大基金公司為了與0050、006208傳統市值型ETF有所區隔，都強調不只看市值規模，還要考慮企業獲利性、成長性、價值性、流動性，甚至還要加上ESG、低碳等篩選原則。同時，為避免台積電一股獨大，許多ETF也限制單一個股不得超過30％，以增加其他股票表現機會。
究竟這個各家「加值設計的市值型ETF」，能不能打敗「傳統市值型ETF」呢，由於發行時間太短，目前尚無法評估。不過以目前規模來看，後發的群益ESG低碳、國泰台灣領袖，還不到1個月規模已突破50億元，顯示行動力極強。而幾檔第三代ETF，近6個月績效表現，與0050差異不大，至少都可搭上反彈列車。
第三代市值型ETF
| 發行日期 | 規模（億元） | 選股原則 | 主要持股 | |
| 永豐台灣ESG（00888） | 2021/3/31 | 75.6 | ESG評分、股息殖利率 | 聯電、台積電、群創 |
| FT台灣Smart（00905） | 2022/4/21 | 21.5 | 市值、動能、Smart多因子評估 | 台積電、鴻海、聯發科 |
| 中信台灣智慧50（00912） | 2022/6/29 | 7.0 | 市值、價值、成長、品質、動能五大指標挑選 | 台積電、長榮、聯發科 |
| 兆豐龍頭等權重（00921） | 2023/1/13 | 4.1 | 市值、股東權益報酬率、稅後淨利，等權重配置 | 聯詠、緯穎、亞德客－KY |
| 群益台灣ESG低碳（00923） | 2023/3/8 | 53.1 | 市值、財務指標、ESG、低碳 | 台積電、聯發科、聯電 |
| 國泰台灣領袖（00922） | 2023/3/27 | 49.6 | 市值、流動性、獲利穩定、低碳轉型 | 台積電、鴻海、聯發科 |
第三代市值型ETF績效
| 今年以來報酬率％ | 近1個月報酬率％ | 近6個月報酬率 | |
| 永豐台灣ESG永續優質（00888） | 14.5 | 1.4 | 23.8 |
| FT台灣Smart（00905） | 12.6 | 1.9 | 21.2 |
| 中信台灣智慧50（00912） | 13.3 | 1.4 | 25.9 |
| 兆豐龍頭等權重（00921） | －－ | 3.4 | －－ |
投資人挑選三原則
面對這麼多檔老中青三代市值型ETF，究竟該如何挑選呢？可以掌握以下三個方向。
- 第一代、第二代市值型ETF，0050、006208、00692、00850。長期績效穩健，投資人都可考慮。唯0050、006208，台積電占比高達47％，受台積電影響較大。另外，0050發行時間長，價格較高，有些小資族覺得高不可攀，006208價格較親民，經理費用也比0050低。另外，00692、00850，發行時間較短，目前價格在30元附近，購買門檻更低，且績效也略勝一些。
- 積極型投資人，可留意中小型的0051、00733。最大風險是基金規模小、每日交易量少，流動性不足。期待基金公司多努力行銷一下。
- 第三代市值型ETF，還需要時間觀察。增加了多因子篩選，最大好處是避開高市值但卻虧損或低成長的公司，長期來說，或許表現會優於大盤。而現階段最大優勢是低價，僅10－15元左右，小資族都可入手。
從以上幾個方向來掌握市值型ETF，投資人可以開始定期定額布局，輕鬆地掌握台股從景氣谷底慢慢回升的趨勢。
（以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險）
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作者簡介：林奇芬，現職：Money錢雜誌顧問。經歷：Money錢雜誌社長、Smart智富月刊社長、總編輯、衛視中文台財經節目製作人、公共電視新聞部記者。
