長期鑽研馬克斯的價值投資達人雷浩斯,憑著對市場週期的掌握,以及謹慎穩健的投資作風,多年來持續穩定獲利,在這場突如其來的關稅風暴中,得以全身而退,還因提早布局空單因應,累計已實現獲利約453萬元。
早在今年2月底,他研判市場景氣已達高峰,加上川普就任美國總統後政策反覆,加劇市場不確定性。自3月起,他以空單對沖多單加強避險。4月清明連假前,隨著危機感加劇,他果斷出清所有多單,此時,避險空單瞬間轉為投機空單。
在關稅戰出閘,全球股市崩跌的當下,雷浩斯陸續回補空單,成功獲利入袋。如今,他維持高現金水位,靜待市場底部浮現,伺機布局遭錯殺的潛力價值股。
目前台股出現恐慌性下殺後,在川普暫緩對等關稅90天後暫時止跌,但在面對高度不確性時,投資人手中持股該如何因應?雷浩斯提出以下3招式,供投資人參考:
招式1》盤點持股組合、汰弱留強
若持有符合以下3點,且未使用槓桿的價值股,則無需因短期波動而恐慌:
1. 高護城河
具備市場地位、技術門檻、品牌力的公司,具有高度競爭力,通常具備較高的毛利或定價權,如台積電。
2. 穩健現金流
內需股的ROE(股東權益報酬率)為15%、自由現金流為正數的公司,代表公司賺錢效率較佳,且扣除營運所需的資本支出後,還能保留現金,遇到景氣逆風更能維持正常營運。
3. 估值合理
整體市場估值修正時,當投資股價回到歷史低點,或具安全邊際的股票,將能降低投資風險,且可能有更高報酬。
反之,若手中持有以下類型的股票,就需要格外留意,甚至果斷出清:
1. 依賴資本市場「輸血」維生的公司
如仍在燒錢階段的科技股或新創企業,尚未穩定獲利前,全靠外部資金,以及融資支撐營運。一旦景氣反轉、資金斷鏈,極可能撐不下去。
2. 競爭力弱、缺乏護城河的企業
這類公司在市場中沒有明顯優勢,產品或服務不具差異化,面對激烈競爭時,往往最先被邊緣化,市占率逐漸流失,甚至遭淘汰出局。
3. 高本益比、未穩定獲利的「夢想型」成長股
若公司本益比已超過50倍,卻遲遲看不到實質獲利,顯示基本面薄弱,極可能只是資金炒作的產物,一旦熱錢退潮,跌幅慘重。
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