經濟有高機率走入衰退 宜強化資產組合的韌性
面對美國聯準會（Fed）啟動升息循環至今已逾16個月，通貨膨脹率已見降溫，市場預估這一波升息循環即將進入尾聲。從歷史上來看，當聯準會暫停升息，經濟將有高機率走入衰退，因此投資人更需要強化資產組合的韌性。
身為美股達人的吳盛富，擅長透過利率、美元指標，預測市場循環的變化，目前對於一般投資人有何建議？
吳盛富表示，美國10年期公債殖利率來到4%以上，顯示股市的獲利收益率與公債殖利率之間的股票風險溢酬，已降低至近10年來相對低點。建議此時可採股債各半的配置，直到降息訊號更為明確，待景氣下行風險更大時，再逐漸拉高債券比率。
景氣循環目前來到成熟期的末段，S&P 500指數預估本益比為19.58倍，其中科技類股達27.06倍。吳盛富認為，美國股價本益比目前偏高，尤其是科技類股本益比超過25倍，未來企業盈餘成長若無法跟上，股價就有較高機率下跌；不過，接下來股票倘若續漲，仍建議調節成股債各半的配置，等待升息循環正式結束。
當經濟走入衰退，歷史上風險型資產往往都會歷經崩盤，美國聯準會也有所因應啟動降息循環，在初始降息階段，被視為無違約風險的美國公債將不跌反漲。吳盛富說，屆時再賣掉上漲後的公債，加碼便宜的股票調節，將有更高的勝率與報酬率。
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